Los billetes no entran en circulación cuando salen de la Casa de Moneda, sino cuando salen del Banco Central. Y lo hacen a través de tres canales: el externo, cuando el Banco Central compra dólares; el público, cuando el Banco Central compra títulos emitidos por el Tesoro, y el financiero, cuando el Banco Central realiza operaciones de redescuento. Los tres canales son reversibles: la base monetaria se reduce cada vez que el Banco Central vende dólares, el Tesoro le recompra los títulos o los bancos comerciales cancelan los redescuentos.


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