Los billetes que inician su circulación en 1928 fueron impresos por la Bank Note Company y la gráfica constituía principalmente en figuras femeninas que representan la mitología y que tenían una influencia neoclásica. A mediados del siglo XX aparecen los primeros personajes históricos que ayudaron a construir la nación ecuatoriana, mezclados con elementos locales como la Iglesia de la Compañía, la fachada del BCE, la Plaza Grande, el Palacio de Gobierno, entre otras.

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