La explicación llegaría con retraso. A partir de enero de 1917 —y con sentencia en febrero de 1919— se desarticuló en Navarra y Cataluña una red dedicada precisamente a falsificar los billetes de la emisión de 1906. Al frente estaban Faustino Lizasoáin, médico de Aoiz; Policarpo Sagasti, posadero y contrabandista en Nagore; Domingo Giol Grau, grabador barcelonés; y Enrique Velandia Malax‑Echeverría, vinculado a una imprenta pamplonesa. La trama operaba con una sofisticación inusual: requería papel específico, tintas cuidadosamente elegidas, maquinaria especializada y una cadena de distribución que hacía posible que el dinero falso se confundiera con el verdadero en el tráfico cotidiano. La ciudad había olido el engaño antes de conocer el nombre de sus autores.


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